பங்குச் சந்தை திடீரென வீழ்ச்சியடையும் போது, முதலீட்டாளர்களின் முதல் எதிர்வினை பெரும்பாலும் பயம். ஆனால் இலங்கை பங்குச் சந்தையின் கடந்த சில முக்கியமான வீழ்ச்சிகளைப் பார்த்தால், ஒரு முக்கியமான விஷயம் தெளிவாகிறது: ASPI வீழ்ச்சி என்பது முதலீட்டின் முடிவு அல்ல; பல நேரங்களில் அது அடுத்த மீட்சிக்கான தொடக்கமாக இருந்திருக்கிறது.

சந்தை வீழ்ச்சியடையும் போது பல கேள்விகள் எழும்:

எல்லா பங்குகளையும் விற்றுவிட வேண்டுமா?
சந்தை இன்னும் கீழே செல்லுமா?
இதுதான் Bull Market ன் முடிவா?

மேலே உள்ள படத்தைப் பார்க்கும்போது, ஒரு முக்கியமான விஷயம் தெளிவாகத் தெரிகிறது:

ஒவ்வொரு முறையும் சந்தை பெரிய அளவில் வீழ்ச்சியடைந்த பிறகும், காலப்போக்கில் அது மீண்டும் மீண்டுள்ளது. 📈

இது நமது பங்குச் சந்தையில் மட்டுமல்ல; உலகின் பல்வேறு நாடுகளின் சந்தை வரலாறுகளிலும் இதுபோன்ற சந்தைச் சுழற்சிகளைப் பார்க்க முடிகிறது.

ஆனால் இங்கே ஒரு முக்கியமான விஷயத்தை நினைவில் கொள்ள வேண்டும்:

சந்தை எப்போது சரியாக மீண்டு வரும் என்பதை யாராலும் துல்லியமாகக் கணிக்க முடியாது. மேலும், சந்தை மீண்டாலும் நாம் வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு பங்கும் நிச்சயமாக மீண்டு வரும் என்பதற்கும் உத்தரவாதம் இல்லை.

அதனால்தான் சரியான ஆராய்ச்சி (Proper Research) மிகவும் முக்கியம்.

ஒரு பங்கு விலை தொடர்ந்து குறைகிறது என்பதற்காக மட்டும் அதை மீண்டும் மீண்டும் வாங்குவது சரியான அணுகுமுறை அல்ல. நிறுவனத்தின் வணிகம், நிதிநிலை, வருவாய் வளர்ச்சி, கடன் நிலை, மதிப்பீடு மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகளை ஆராய்ந்த பிறகே முடிவு எடுக்க வேண்டும்.

அதேபோல், சரியான முறையில் Average Down செய்வதும் முக்கியமானது. நல்ல நிறுவனத்தின் விலை தற்காலிக சந்தை வீழ்ச்சியால் குறைந்திருக்கும்போது, திட்டமிட்ட முறையில் முதலீட்டைச் சராசரியாக்குவது நீண்டகாலத்தில் பயனுள்ளதாக இருக்கலாம்.

சந்தை எப்போது மீளும் என்பதை நாம் கணிக்க முடியாது. ஆனால் சந்தை மீளும்போது பயனடையக்கூடிய தரமான நிறுவனங்களை ஆராய்ந்து வைத்திருக்க முடியும்.

அதனால்தான் Research + Risk Management + Proper Average Down + Patience ஆகியவை நீண்டகால முதலீட்டில் முக்கியமானவை. 📊📈

ஆனால் கடந்த கால சந்தைச் சுழற்சிகள் நமக்கு ஒரு முக்கியமான விஷயத்தைச் சொல்கின்றன:

ஒரு சந்தை வீழ்ச்சி என்பது முதலீட்டின் முடிவு அல்ல. அது அடுத்த சந்தைச் சுழற்சியின் தொடக்கமாகவும் இருக்கலாம்!

ASPI கடந்த நான்கு முக்கிய சந்தை நெருக்கடிகளுக்குப் பிறகும் மீண்டு வந்துள்ளது.

கடந்த நான்கு சந்தை வீழ்ச்சிகள்

நெருக்கடி	உச்சத்திலிருந்து வீழ்ச்சி	அடிமட்டத்திலிருந்து மீட்சி
2008 – Global Financial Crisis	🔻 41.6%	🟢 +128%
2019 – Easter Sunday Attacks	🔻 14.3%	🟢 +135%
2020 – COVID-19	🔻 30.5%	🟢 +188%
2022 – Economic Crisis	🔻 43.5%	🟢 +76.7%

இந்த நான்கு நிகழ்வுகளிலும் சராசரியாக:

🔴 சராசரி வீழ்ச்சி: -32.5%

🟢 சராசரி மீட்சி: +131.9%

அதாவது, சந்தை சராசரியாக சுமார் 32.5% வீழ்ச்சியடைந்தாலும், அதற்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மீட்சி அடிமட்டத்திலிருந்து சராசரியாக 131.9% ஆக இருந்துள்ளது.

📊 வீழ்ச்சியைத் தாண்டிப் பாருங்கள்

பெரிய சந்தை வீழ்ச்சிகளுக்குப் பிறகு, சந்தைகள் பொதுவாக வெவ்வேறு கட்டங்களைக் கடந்து செல்கின்றன.

1️⃣ வீழ்ச்சி → பயம்

சந்தை வேகமாக சரியும்போது, முதலீட்டாளர்கள் தங்களுடைய முதலீட்டைப் பாதுகாக்க அவசரமாக முடிவெடுக்கத் தொடங்குவார்கள்.

இதனால் விற்பனை அழுத்தம் அதிகரிக்கலாம். சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்து, முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மிகவும் எதிர்மறையாக மாறும்.

2️⃣ நிலைப்படுத்தல் → நிச்சயமற்ற நிலை

ஒரு கட்டத்தில் விற்பனை அழுத்தம் படிப்படியாகக் குறையலாம்.

சந்தை உடனடியாக மீண்டு வராமல், சில காலம் ஏற்ற இறக்கத்துடன் அல்லது ஒரே வரம்புக்குள் நகரலாம்.

இந்தக் கட்டத்தில் முதலீட்டாளர்கள் பொருளாதார நிலைமை, நிறுவனங்களின் செயல்திறன் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்து தெளிவுக்காகக் காத்திருப்பார்கள்.

3️⃣ மீட்சி → நம்பிக்கை

நிறுவனங்களின் வருவாய் மேம்படத் தொடங்கி, பொருளாதாரச் சூழல் சாதகமாக மாறி, முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை திரும்பும்போது வாங்குபவர்கள் மீண்டும் சந்தைக்குள் வரத் தொடங்கலாம்.

இதன் மூலம் சந்தையில் ஒரு நிலையான மீட்சி உருவாக வாய்ப்பு உள்ளது.

4️⃣ விரிவாக்கம் → வாய்ப்புகள்

சந்தை மீண்டும் வளர்ச்சிப் பாதையில் செல்லும்போது, வலுவான அடிப்படைத் தன்மைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் பயனடையக்கூடும்.

இதுவே நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு வாய்ப்புகள் உருவாகும் கட்டமாக இருக்கலாம்.

இதன் அர்த்தம் என்ன?

ஒரு சந்தை 30%, 40% அல்லது அதற்கு மேல் வீழ்ச்சியடையும் போது, முதலீட்டாளர்களுக்கு “இது இன்னும் கீழே போகுமா?” என்ற பயம் ஏற்படுவது இயல்பானது.

ஆனால் வரலாற்றுத் தரவு காட்டுவது:

வீழ்ச்சி → அடிமட்டம் → நிலைப்படுத்தல் → மீட்சி → புதிய வளர்ச்சி

என்ற ஒரு சுழற்சி உருவாகக்கூடும் என்பதே.

உதாரணமாக, 2020 COVID-19 நெருக்கடியின்போது ASPI அதன் முந்தைய உச்சத்திலிருந்து 30.5% வீழ்ந்தது. ஆனால் அந்த அடிமட்டத்திலிருந்து அடுத்த கட்டத்தில் +188% உயர்ந்தது.

அதேபோல், 2008 நிதி நெருக்கடியின்போது 41.6% வீழ்ச்சி ஏற்பட்டாலும், அடிமட்டத்திலிருந்து +128% மீட்சி ஏற்பட்டது.

📈 வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு முதலீட்டாளர்களுக்கு எப்படி Return கிடைக்கிறது?

இதில் ஒரு முக்கியமான கணக்கை புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.

ஒரு பங்கு அல்லது Index 100 இலிருந்து 50 ஆக வீழ்ந்ததாகக் கொள்வோம்.

அது:

100 → 50 = -50%

இப்போது 50-லிருந்து மீண்டும் 100-க்கு சென்றால்:

50 → 100 = +100%

அதாவது, 50% வீழ்ச்சியை ஈடுகட்ட 50% உயர்வு போதாது; 100% உயர்வு தேவை.

இதனால்தான் சந்தை வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு அடிமட்டத்திற்கு அருகில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கு, சந்தை மீண்டு வரும்போது குறிப்பிடத்தக்க Return கிடைக்கக்கூடும்.

ஆனால் ஒரு முக்கியமான வேறுபாடு இருக்கிறது

இந்தத் தரவுகளைப் பார்க்கும்போது ஒரு விஷயத்தை தவறாகப் புரிந்துகொள்ளக்கூடாது.

உதாரணமாக, 2020-ல் சந்தை -30.5% வீழ்ந்து, பின்னர் அடிமட்டத்திலிருந்து +188% உயர்ந்தது.

இதன் பொருள்:

“ஒவ்வொரு முதலீட்டாளருக்கும் 188% லாபம் கிடைத்தது என்று அர்த்தமல்ல.”

+188% என்பது சந்தையின் அடிமட்டத்திலிருந்து ஏற்பட்ட Index recovery.

வீழ்ச்சிக்கு முன்பே முதலீடு செய்த ஒருவர் மற்றும் வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு முதலீடு செய்த ஒருவர் பெற்ற Return வேறுபடும்.

அதேபோல், ஒவ்வொரு பங்கும் ASPI போலவே செயல்படும் என்றும் எதிர்பார்க்க முடியாது.

🔎 அதனால் முதலீட்டாளர்கள் என்ன கற்றுக்கொள்ளலாம்?

இந்த வரலாற்றுத் தரவு ஒரு முக்கியமான பாடத்தை வழங்குகிறது:

1. சந்தை வீழ்ச்சி நிரந்தரமானது அல்ல

கடந்த நான்கு முக்கியமான வீழ்ச்சிகளிலும் ASPI பின்னர் மீண்டுள்ளது.

2. பயத்தில் எடுக்கப்படும் முடிவுகள் முக்கியமானவை

சந்தை வீழ்ச்சியின்போது பயந்து குறைந்த விலையில் விற்பனை செய்வது, பின்னர் ஏற்படும் recovery-யைத் தவறவிடச் செய்யலாம்.

3. வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு வாய்ப்புகள் உருவாகலாம்

ஆனால் “விலை குறைந்துவிட்டது” என்பதற்காக மட்டும் ஒரு பங்கு நல்ல முதலீடாகிவிடாது.

வலுவான வணிகம், நிறுவனத்தின் நிதிநிலை, earnings, valuation மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி ஆகியவற்றையும் பார்க்க வேண்டும்.

4. சரியான Bottom-ஐ கண்டுபிடிப்பது மிகவும் கடினம்

சந்தையின் அடிமட்டம் எப்போது என்று யாராலும் உறுதியாகச் சொல்ல முடியாது.

அதனால், சந்தையின் சரியான Bottom-ஐ கணிப்பதைவிட, நீண்டகால நோக்கத்துடன் Risk-ஐ நிர்வகிப்பது முக்கியம்.

💡 முக்கியமான பாடம் என்ன?

பல முதலீட்டாளர்கள் செய்யக்கூடிய ஒரு தவறு:

“சந்தை வீழ்ந்துவிட்டது; எனவே எல்லா பங்குகளும் மலிவாகிவிட்டன.”

என்பதாக நினைப்பது.

இது அவசியமாக உண்மை அல்ல.

சந்தை வீழ்ச்சி சில நல்ல நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகளிலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம். ஆனால் ஒரு நிறுவனத்தின் விலை குறைந்திருக்கிறது என்பதற்காக மட்டும் அந்த நிறுவனம் நல்ல முதலீடாக மாறிவிடாது.

எனவே, முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை:

✅ வலுவான மற்றும் நிலையான வணிகம்
✅ தொடர்ச்சியான வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சி
✅ ஆரோக்கியமான நிதிநிலை
✅ நியாயமான மதிப்பீடு (Valuation)
✅ நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்பு
✅ நிறுவனத்தையும் பொருளாதாரத்தையும் பாதிக்கும் சூழ்நிலைகளில் முன்னேற்றம்

🧠 சந்தைச் சுழற்சியைப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்

பங்குச் சந்தை எப்போதும் ஒரே திசையில் நகர்வதில்லை.

ஒரு பொதுவான சந்தைச் சுழற்சி இதுபோல இருக்கலாம்:

வளர்ச்சி → நம்பிக்கை → அதிகப்படியான உற்சாகம் → வீழ்ச்சி → பயம் → நிலைப்படுத்தல் → மீட்சி → மீண்டும் வளர்ச்சி

இந்தச் சுழற்சியின் ஒவ்வொரு கட்டத்திலும் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாறுகிறது.

அதனால், முதலீட்டின் நோக்கம் சந்தையின் சரியான அடிப்பகுதியை (Bottom) துல்லியமாகக் கணிப்பதாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை.

மாறாக,

சந்தைச் சுழற்சியைப் புரிந்துகொள்வது, ஆபத்தை நிர்வகிப்பது மற்றும் நல்ல வாய்ப்புகள் உருவாகும்போது அவற்றை அடையாளம் காணத் தயாராக இருப்பது முக்கியமானதாக இருக்கலாம்.

📌 ஒரு முக்கியமான விஷயத்தை நினைவில் கொள்ளுங்கள்

ஒரு சந்தை வீழ்ச்சி பங்கு விலைகளை மாற்றலாம்; ஆனால் அது ஒவ்வொரு நிறுவனத்தின் வணிகத் தரத்தையும் தானாக மாற்றிவிடாது.

ஒரு நல்ல நிறுவனம் சந்தை வீழ்ச்சியால் தற்காலிகமாக மதிப்பிழக்கலாம். அதே நேரத்தில், பலவீனமான நிறுவனத்தின் பங்கு விலை குறைவாக இருப்பது மட்டும் அதை நல்ல முதலீடாக மாற்றாது.

எனவே, நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமான கேள்வி:

“சந்தை எவ்வளவு வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது?”

என்பதைவிட,

“சந்தை மீண்டு வரும்போது எந்த நிறுவனங்கள் இன்னும் வலுவாக வெளிவரக்கூடும்?”

என்பதாக இருக்கலாம்.

Crash-க்குப் பிறகு மிகப்பெரிய Return எங்கிருந்து வருகிறது?

இந்தத் தரவுகளின் மிக முக்கியமான செய்தி இதுதான்:

“Every crash. Same story.”

நான்கு முக்கிய வீழ்ச்சிகளிலும் ASPI பின்னர் மீட்சி கண்டுள்ளது.

சராசரி வீழ்ச்சி — 🔴 32.5%

ஆனால்,

சராசரி மீட்சி — 🟢 131.9%

இதனால் நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான கேள்வி எழுகிறது:

“சந்தை எவ்வளவு வீழ்ந்துள்ளது?” என்பதைக் காட்டிலும், “சந்தை மீளத் தொடங்கும்போது எந்த தரமான நிறுவனங்கள் வலுவாக இருக்கும்?” என்பதுதான் முக்கியமா?

சந்தை வீழ்ச்சியின் போது பயம் அதிகமாக இருக்கும். ஆனால் வரலாற்றைப் பார்க்கும்போது, அதே காலகட்டம் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகளையும் உருவாக்கியிருக்கிறது.

இறுதியாக…

சந்தை வீழ்ச்சி என்பது பயத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய காலமாக இருக்கலாம். ஆனால் ஒவ்வொரு வீழ்ச்சியும் ஒரே மாதிரியானதல்ல. பொருளாதார நிலை, நிறுவனங்களின் செயல்திறன், மதிப்பீடுகள் மற்றும் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த சூழல் ஆகியவற்றைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம்.

வீழ்ச்சியைப் பார்த்து பயப்படுவதற்குப் பதிலாக, அதன் பின்னால் உருவாகும் சந்தைச் சுழற்சியைப் புரிந்துகொள்வதே நீண்டகால முதலீட்டாளரின் முக்கியமான அணுகுமுறையாக இருக்கலாம்.

கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்கால Return-ஐ உறுதி செய்யாது. ஆனால் இந்தத் தரவு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான நினைவூட்டலை வழங்குகிறது:

வீழ்ச்சியைப் பார்த்து சந்தையை விட்டு வெளியேறுவதற்குப் பதிலாக, சந்தைச் சுழற்சியைப் புரிந்துகொண்டு, Risk-ஐ நிர்வகித்து, தரமான வாய்ப்புகளை அடையாளம் காண்பதே நீண்டகால முதலீட்டில் முக்கியமானதாக இருக்கலாம்.

குறிப்பு: இது கல்வி மற்றும் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே. இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.

பங்குச் சந்தை கணக்கு திறக்க விரும்பினால், என்னை தொடர்பு கொள்ளுங்கள்!
உங்களுக்கு தேவையான வழிகாட்டுதலை வழங்க தயாராக உள்ளேன்.

தனிப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசனைக்கு, எனக்கு message செய்யலாம்.